假把式!OPEC产油国“不减产”推高油价

2017年02月22日 09:27    来源:互联网

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汇时讯02月22日讯—— 2016年年底,石油输出国组织以及其他生产国,特别是俄罗斯,八年以来首次达成减产协议。从最新的产出数据来看,减产情况较为乐观。产油国切切实实在减产,但仔细研究发现,市场被减产这一表象而愚弄。

产油国达成减产协议是在2016年11月末,以及12月初,当时全球供应水平达到了一个新的高度。这也暗示产油国是在增产后宣布减产,就像商家提高商品价格再宣布降价一样的策略。

全球石油供应量大减

国际能源署的数据显示,全球石油供应量在1月份减少150万桶/日;而OPEC的数据显示,全球石油供应量在1月份减少129万桶/日。

石油输出国组织2016年11月30日同意从明年1月起将日产量减少约120万桶,非OPEC产油国2016年12月10日同意减产55.8万桶/日。

OPEC今年第一季度的预测报告显示,OPEC 1月的供应量将维持在3213万桶/日,全球供应仍然高于需求水平。
  1月份发达国家的商业石油库存下降,目前位于2.99亿桶附近,但仍处于在五年平均水平上方。如果库存要下降相对于1月份减产的数据,那么这将花费200日甚至更长的时间。当然,库存并不会迅速下滑,因市场仍不平衡。

 减产背后的真相
  从1月份的数据来看,产油国切切实实在减产,但仔细研究发现,市场被减产这一表象而愚弄。
  产油国达成减产协议是在2016年11月末,以及12月初,当时全球供应水平达到了一个新的高度。这也暗示产油国是在增产后宣布减产,就像商家提高商品价格再宣布降价一样的策略。
  OPEC此前的月报中显示,OPEC 11月原油产出增加15.08万桶/日至3387万桶/日。
  但是市场表现的却很兴奋,油价自该协议以来,大幅飙升,其中美国原油期货布伦特原油期货升幅均在20%一线。
  美国原油期货周二(2月21日)触及54.85美元/桶,接近1月3日触及的一年半新高55.24美元/桶;布伦特原油期货周二触及57.31美元/桶,接近1月3日触及的一年半新高58.37美元/桶。
  假设全球石油产量保持在1月份水平,那么供应将超出需求105万桶/日,其中供应为9589万桶/日,需求为9484万桶/日。
  回到2016年第二季度,当时油市的过剩状况在130万桶-140万桶/日之间,当时美国原油期货维持在35.24美元-51.67美元/桶区间。
  谁在幕后主导这一切
  早在去年2月份,美国原油期货一度跌至逾十二年新低26.05美元/桶,油市供应过剩,但产油国开足马力生产并没有表现出减产的诚意。

此后的数月,产油国陆陆续续召开了数次会议,但都没有达到一致的协议。尽管沙特表示愿意配合减产以支撑油价,但是伊朗、伊拉克以及俄罗斯成为了这一平衡的绊脚石

如果从产量数据上来看,我们就能很快发现,为什么之前不能达到协议,而在11月上达成一致意见。当伊朗、伊拉克以及俄罗斯把产量提升的足够高的时候,对他们而言,减产的时机也到了。

俄罗斯产量从第二季度开始回升,随后一路上扬,10月份达到1,123万桶/日的纪录高位,11月产量为1,121万桶/日。

行业初步数据显示,俄罗斯1月原油产量环比减少约10万桶/日,至1111万桶/日,而其在协议中的减产份额为30万桶/日。

1月沙特原油产量下降49.62万桶/日至994.6万桶/日,这一水平低于2016年6月时的水平。

伊拉克减产16.6万桶/日,至447.6万桶/日,这和去年9月份时的水平相当,而伊朗的产油量在不断攀升。

OPEC第二次减产会议将于5月份召开,届时,有关OPEC减产会否延长及OPEC减产力度都问题都将作出解答。 

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