花旗:这个世界经济依旧危险重重

2016年05月05日 16:14    来源:汇时讯

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摘要:标普500指数在今年2月出现大跌,但其后出现上涨,至今已完全收复跌幅并且重新接近历史高位。这期间,各国央行忙于刺激通胀,“上海协议”、史上最暴力轧空以及中国社会融资总额创造纪录高点等事件都相应地推高了股市。

汇时讯05月05日讯—— 标普500指数在今年2月出现大跌,但其后出现上涨,至今已完全收复跌幅并且重新接近历史高位。这期间,各国央行忙于刺激通胀,“上海协议”、史上最暴力轧空以及中国社会融资总额创造纪录高点等事件都相应地推高了股市

众多的事情发生让经济学家不再讨论美国的经济是否进入衰退。

在花旗看来,这是一个大错误。

花旗认为,2016年一季度中国经济的稳定,新兴市场和全球的增长都是比较脆弱而且暂时的。换句话说,什么变化也没有发生。事实上,花旗还特别指出了以下几点担忧。

在过去几年让全球经济停滞不前的结构性因素(包括债务过多,政治风险增加,中国经济减速以及大宗商品超级周期等)完全没有被解决。有4个主要的因素让花旗担忧近期全球的经济。

1.中国经济近期的稳定可能是昙花一现

正如上文所提到的,中国传统的依靠财政刺激的投资导向的经济以及社会信贷的猛增都显示近期中国经济的稳定可能只是昙花一现。中国的决策层正在支持经济增长和深化改革两者之间犹豫不决。

2.美元疲软和美联储加息预期减弱也可能只是暂时的

中国和新兴市场经济稳定的一个原因可能是美元的疲软和美联储年内加息预期的减弱。但这两者可能也只是暂时的情况。特别的,金融市场可能过分低估了美联储在接下来一年或两年内加息的可能。花旗的团队目前预计美联储会在年内加息一次,可能会在9月份,但也有可能在6月,7月可能性最大。如果美联储再一次收紧政策,新兴市场的金融状况是否还会保持稳定确实是一个未知数。

3.美国衰退卷土重来

近来美国数据的疲软,美国消费者的谨慎以及投资支出的减少都让人不禁猜测美国是不是已经走在奔向衰退的路上。

4.欧洲的政治风险高居不下

英国即将到来的退欧公投(6月23日)依然是未来几月最大的未知数,英国退欧一旦成真,对于英美两国的经济和政治将会有极大的负面影响。花旗预计英国退欧的可能性在30-40%之间。但英国退欧不仅仅是欧洲政治风险的唯一来源,其他来源包括西班牙即将进行的选举,奥地利,法国,意大利,荷兰,瑞典,丹麦,匈牙利,波兰和斯洛伐克等国家非主流党派正在获得更多的支持等等。

但是,花旗指出,最大的担忧来自各国央行。

5.央行的信誉和能力受到严重质疑

今年年初以来全球金融市场虽然已恢复了些许平静,但全球高企的债务水平、疲软的经济增长前景不会马上消失。欧洲和日本央行的负利率政策将冒险越久、越深,但这一非常规货币政策越可能会产生反作用。

尽管货币条件异常宽松,但关键的地区经济增长率一直令人失望,通胀率仍然维持在较低水平。对于负利率问题,市场参与者已注意到,他们对中央银行的治癒市场能力的信心可能首次出现动摇。在后危机时代,财政空间减小,结构性改革缺乏的情况下,各央行却在过长的时间内背负了过重负担。

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