2015年沥青市场总结及2016年开年展望

2015年12月03日 08:22    来源:汇时讯

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摘要:2015年沥青市场在一片暗淡中黯然收场,今年除一季度后期冬储需求旺盛时期,市场供需两旺、价格连续上涨外,全年大部分时间均呈跌势。市场何时触底、2016年开春市场行情能否回暖成为业者关注的焦点之一。

汇时讯12月03日讯—— 2015年沥青市场在一片暗淡中黯然收场,今年除一季度后期冬储需求旺盛时期,市场供需两旺、价格连续上涨外,全年大部分时间均呈跌势。市场何时触底、2016年开春市场行情能否回暖成为业者关注的焦点之一。

        沥青价格

国际油价持续大跌,1-2月沥青价格大幅跳水

1月到2月中旬,沥青市场延续着2014年四季度以来的大幅跳水行情,主要因原油价格暴跌引起的。由于WTI和布伦特原油价格均一度跌至40美元/桶关口的低位,创2008年以来最低价格,使得沥青成本面遭到腰斩,是导致国产沥青大幅跳水的主导因素。另外,由于此时国内大部分地区处于冬季,道路施工停止,沥青刚性需求结束,且贸易商在不断下跌的市场行情中,沥青的冬储热情较低。沥青需求处在断档期加速了沥青价格的进一步下跌,截至2月中旬,国产沥青平均价格跌至2700元/吨低位,同样创2008年以来最低价格。

冬储需求集中爆发,沥青市场连续小涨

2月下旬至4月份,沥青市场触底反弹,沥青价格出现连续上涨。在此期间,国际油价略有反弹,且基本在45-55美元区间运行,因此,沥青成本支撑连续下挫的局面终于得以改观,下游观望情绪减轻,大单成交明显增多。由于春节前沥青价格的持续暴跌,绝大部分贸易商均未在节前冬储备货,导致国内商业库存水平较低,因此,今年有项目备货任务的贸易商以及部分有抄底期待的投机商均集中在3月份囤货,导致节后沥青备货需求持续旺盛。随着冬储需求热情的升温,各地区炼厂库存水平有明显下降,大部分趁势推涨。截至4月底,国产沥青均价涨至3120元/吨,涨幅超过400元/吨。

供需平衡,市场进入盘整阶段

5-7月份,沥青市场失去上涨动力,进入盘整阶段。随着气温回暖,南方道路项目开始启动,终端现货需求略有改善,但此时进入沥青供货期和铺摊阶段的项目有限,且南方地区逐步进入梅雨季节,道路施工受到影响,北方地区也一般不会进入施工旺季,沥青需求多是一些市政、国省道项目。另外,由于焦化市场持续表现疲软,下游对低硫沥青和焦化料的需求热情不高,也影响了部分沥青需求的释放。虽然在此期间,国内沥青炼厂进入检修高峰期,5月份开工率甚至一度跌至50%以下,整体供应水平有所减少,但由于春节后的一波冬储备货需求高峰之后,目前贸易商沥青库多已饱和,下游需求进入社会库存消化阶段,市场供需面并未失衡。且国际油价在此期间虽有所小涨,但在原油供应过剩和全球经济低迷的大背景下,持续反弹的动力并不充足,短线内难以带动沥青价格出现大幅上涨。因此,下游多谨慎观望为主,沥青市场在此期间表现僵持。

旺季不旺、供过于求,沥青市场连续下跌

8-11月份,沥青市场连续下跌。虽然8-10月份是沥青需求传统旺季,国内大部分地区公路项目集中施工,带动沥青刚性需求释放,国内绝大部分炼厂出货也较为顺畅,整体库存水平基本都在中低位水平。不过,鉴于今年高速公路等高等级项目数量不及往年,沥青需求主要集中在国省道新建和改造、市政道路建设等中小型项目上,且在经济形势疲软、工程资金到位情况差的形势下,沥青需求虽平稳释放,但仍呈现旺季不旺的局面。另外,在此期间,炼厂开工率不断攀升,9月沥青装置平均开工率高达70.67%,10月份开工率更是攀高至74%,连续刷新今年最高水平。且焦化需求和效益维持低迷,沥青生产效益好于焦化效益,前期主产焦化料和渣油的厂家也优先组织生产重交沥青为主,导致本月沥青装置开工率居高不下,资源供应较为充裕,导致沥青虽有需求提振,但市场仍呈现供应过剩局面。且进口沥青方面,韩国始终保持与国产沥青几个同步的水平,部分时间段甚至低于国产沥青价格,且性价比优势仍较明显,对国内市场构成冲击。而国际油价在此期间震荡下跌至40-50美元/桶低位水平,沥青市场承受低成本压力,导致下游看空情绪加重,多按需采购为主。在多方利空压力下,8-11月份沥青市场反而不断下跌,截至目前,国产沥青平均价格已跌至2477元/吨,再创2008年以来最低水平。

随着低温影响范围扩大,终端需求陆续停止,市场开始等待冬储行情。不过,鉴于往年冬储倒挂的教训,贸易商较为观望,且剩余项目的备货量不大,多数业者对2016年冬储需求仍不看好,且国际油价持续低迷止,预计2016年贸易商的备货和投机需求热情不会太高。加上一季度全国大部分地区道路施工陷入停滞,沥青刚性需求降至冰点,沥青需求出现断档期,预计2015年底到2016年初沥青市场延续震荡下跌走势,到2016年初,沥青价格有望接近2000元/吨关口,市场在 2016年1月份将有望逐步完成筑底过程。不过一旦接近2000元/吨低位,将激发部分贸易商的抄底心理,业者投机需求或重新得到刺激,因此春节过后到3月份,若国际油价止跌,且沥青价格跌至2000元/吨,冬储备货需求或将有一波小高潮,这将刺激沥青市场触底反弹。不过,鉴于国际油价过低,冬储旺季期间涨幅将较为有限,预计涨幅或在100-200元/吨左右。

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